MSCI 지수
<정의>국내 증시에서 외국인들의 투자비중이 크게 높아지면서 주목받고 있는
세계 주가지수로 미국의 투자은행인 모건 스탠리가 발표하고 있다.
 
외국인 투자자들의 역할이 커지면서 그들이 투자의 참고서로 삼고 있 는 지표의 움직임에 국내 증시는 민감한 반응을 보이게 된다.

그대표적인 것이 바로 한국이 포함된 MSCI(모건스탠리캐피털 인터내셔널) 신흥시장 지수다.

MSCI는 23개국 선진국 시장과 28개 신흥시장을 대 상으로 각국의 상장된 주식을 업종별로 분류해 종목을
선택한다.

국내 에서는 삼성전자, 포항제철 등의 대형 우량종목이 MSCI에 포함된 한국물의 대부분을 차지한다.

세계지수에는 MSCI 외에도 FT/S&P(파이낸셜 타임스/스탠더드&푸어 스) 월드지수가 있다.
세계 각국 증시에 투자하는 외국 대형 펀드들은 이러한 참고서를 바탕으로 자금을 배분하는 경우가 많기 때문에 자연 히 해당 증시에
상당한 영향을 미치게 된다.

즉 MSCI 아시아 종합주 가지수에서 한국 비중이 높아지면 외국인 투자가 늘고 비중이 낮아지면 외국인들이 빠져나갈
가능성이 커진다.
 
 
 
MSCI는
Morgan Stanley Capital
International의 약자로 미국 모건스탠리 증권이 지난 86년에 캐피털인터내셔널사를
인수하여 설립된 회사의 명칭이며, MSCI지수는 이 회사에서 작성해 발표하는 지수를 말한다. MSCI지수는 미국, 유럽 등 선진시장
대상의 선진국지수(MSCI ACWI, All Country World Index Free), 아시아, 중남미 등의 신흥시장 대상의
지수(MSCI EMF, Emerging Market Free Index)로 크게 구별된다. 또 아시아, 라틴아메리카, 유럽 등
선진시장 대상의 각 지역별 지수가 수십 가지가 되며, 각국별 지수도 발표하고 있다.
 
▶ MSCI지수가 주요하게 취급되는
이유
 
MSCI지수는 전세계를 대상으로 투자하는 대형펀드, 특히 미국계 펀드의 운용에 주요 기준으로 사용되는
지수이다. 즉, 다수의 글로벌 펀드들이 각국의 자본시장에 투자를 할 때 MSCI지수를 포트폴리오 구성의 주요한 기준으로 삼는 것이다.
따라서, 전세계 시장을 대상으로 투자하는 글로벌 펀드매니저들의 실적 평가를 할 때 MSCI지수가 주요 벤치마크로 사용 되는데,
MSCI지수를 벤치마크로 이용하는 펀드 규모는 대략적으로 2~4조 달러로 알려져 있고, 아시아지역의 경우 MSCI지수와 연동해
투자하는 인덱스형 투자자금(Passive Fund)의 규모는 약 100억 달러 내외로 알려져 있다. 특정국가에 대한 지수편입
조정은 통상 일년에 네차례(2월, 5월, 8월, 11월)에 걸쳐 실시된다. 실제로 지수편입 조정이나 비중 변경을 전후해 실제 당해
종목이나 시장들에 대한 국제 포트폴리오가 일정부분 조정됨에 따라 해당 개별종목의 주가 변동성도 확대되므로 투자자들은 MSCI 지수
조정에 촉각을 곤두세울 수 밖에 없는 것이다.
 
▶ 우리나라 시장에 주로 영향을 미치는
지수
 
미국의 주식형 펀드 가운데 미국을 포함한 세계시장에 자산을 배분하는 글로벌 주식형 펀드의 비중은 5%를 조금 웃도는 수준에
불과하고, 해외시장에 투자하는 펀드는 미국시장을 제외한 해외시장에만 투자하는 인터내셔널 주식형펀드 또는 이머징마켓 주식형 펀드 등의
형태로 이루어져 있다. 따라서 우리나라 시장에 대한 외국인 투자자의 매매행태에 영향을 미치는 벤치마크지수로는 이머징마켓지수(EMF
Index) 및 그 세부지수, ACWI지수의 세부지수들이라고 할 수 있다.